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设立科创板并试点注册制，是党中央国务院交给资本市场的重要任务，也是立足我国资本市场“新兴加转轨”特征，着力完善资本市场基础制度的“改革试验田”。上交所将坚持市场化、法治化的改革方向，严格按照规定条件和程序，扎实做好申请受理、审核问询和上市委审议等各环节工作，压实中介机构责任，特别是要求保荐人准确把握科创板定位，久久为功，不负众望。

展望2018年下半年，一方面，油价回升对采掘业的带动、房价上涨对地产业的带动、减税和基建计划将继续有利于美国经济保持强劲，而全球经济边际负面因素增加、贸易战因素和前期汇率走强边际上不利于欧日的出口形势，预计“美强欧日弱”的格局或将延续，这支持美德利差维持高位并可能进一步走阔。另一方面，我们已经观察到美元+美债利率双强之下，新兴市场资本外流压力加剧，阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥等经常账户和财政“双赤字”的国家汇率贬值幅度较大，可能打破前期这些经济体通胀改善、利率下行、经济改善的逻辑。“强美元—资本流出新兴市场”的负向循环也将发酵一段时间，风险偏好的变化将支持美元保持强势。综合以上两方面，我们预计2018年下半年美元指数将维持强势，第一线的阻力位在97左右，高点可能在100左右。

复旦大学经济学院教授沈国兵此前撰文称：“为了达到修改WTO贸易规则，在美国的阻挠下，WTO仲裁法官到现在还没有推选出来。”譬如，2017年，特朗普政府发起301条款调查，深入探讨了强迫技术转让、不公平许可证和知识产权政策和实践等问题。沈国兵强调：“这是赤裸裸地主张将美国国内贸易法凌驾于WTO多边规则之上，试图以利己的美国国内法来践行‘美国利益优先’的理念”

图1：2019年玉米临储拍卖成交情况数据来源：国家粮食交易中心二、饲用玉米逐渐恢复需求，非洲猪瘟最严重情况有所缓解非洲猪瘟在国内蔓延已有一年，官方数据显示全国产能减幅三成。通过调研显示，生猪存栏下滑明显，远超过官方数据。7月生猪、能繁母猪存栏环比、同比降幅均创造历史之最，主要因为两湖、四川等养殖大省疫情加重，叠加南方疫区低价猪和白条北调导致北方部分地区二次复发，导致大量母猪被淘汰、生猪产能去化。两广与两湖地区疫情得到控制，而生猪复养计划仍在事实，后期来看，情况不至于继续加重恶化。饲料企业大多转型发展肉禽料、蛋禽料，从禽料的增幅也得以验证。推导来看，2018/19全年玉米猪料需求减幅-（45-55）%，肉禽料增10%，蛋禽料增6%，整体预计饲料消费减幅约-（30）%，初步预计今年年末及明年上半年生猪产能或企稳复苏，新作饲用消费有望回暖，玉米消费需求较差时期已经逐步远去。

在多位基金经理看来，三季度的调整使得港股低估值优势进一步凸显，值得大举加仓。从投资方向来看，资金抱团的部分消费和科技板块估值偏贵，或在一定程度上透支了未来业绩，存在回调风险，未来可从低估值的板块中寻找新的投资机会。东方财富Choice数据显示，南向资金三季度合计净流入790.38亿元人民币，其中，8月份净流入528.89亿元，单月净流入额为沪港通、深港通开通以来历史第二位。

轻钢龙骨风波在探索“住宅工业化”的路上，万科遭遇业主的质疑，也不是第一次了。将“新工艺”应用于住宅新房上，万科对新技术的把握度有多少呢？2008年年底，位于上海浦东的万科·金色雅筑交房后也出现诸多问题，包括隔音效果差、客厅天花板渗水、淋浴房漏水严重。在敲墙后，业主发现包括卫生间墙体在内，使用材料都是“石膏板”，内部架构是轻钢龙骨，中间未填充隔音棉。